可是世界上那么多的基金经理，可以维持高回酬的基金不少， 为何符合白沙海德威(Bershire Hathaway，简称白沙)，接棒巴菲特的人选，却不超过10 个人？
因为搜索的巧合， 我大约的读了2008 年巴菲特给股东的信。信里头， 巴菲特最常提到的，不只是“有没有钱赚”，而是突出白沙直接投资下的公司团队。 巴菲特只写”决策人的稳定管理“。 完全不用任何时尚的英文词语，如"创新“(Creative)，"企业协合"(Synergy),或是什么模型(paradigm)。 而对于这些企业的股票， 白沙很少做变动。而没有白沙【直接介入管理层】的公司企业，任何的变化碰触到白沙的风险管理机制底线，都会让白沙退出那公司,绝不手软。比如说：运作不符合原本的愿景， 运作偏向炒作；过度扩张的计划，人事问题等等。
巴菲特经营“蓝筹股”的例子有 ：
麦当劳(Mc Donald)管理僵化，运作没有创新点子,虽然安全不过慢增长， 卖掉。
迪士尼(Disney)的扩张让人眼花缭乱，核心不符合原本的愿景，前景不明， 卖掉。
费那美（Freddie Mac）风险管理不好， 卖掉。
关键就出在对于大众『巴菲特投资手法』 的认知只有一部分。
白沙投资理念
巴菲特建立下来的白沙投资系统， 并非是表面化的“投资产业买卖预测”， 而是非常前瞻性的，『用企业化的手法，投资在企业人规划下的企业』。 复杂吧！
当白沙买下一间企业的大部分股票的时候， 必定会物色或是确定，那企业执行者(CEO)的必定会提出一个经营理念，只要符合逻辑，除非退休，白沙很少更换这些企业执行者。
和天使投资(Venture Capital)不同，天使投资通常是投资在某些行业，把它做大了，然后乘高卖出。 巴菲特对于这些中短期的买卖没兴趣。白沙的投资必须可持续经营的企业，经营理念必须经得起变化。
企业是否可持续经营， 责任就落在CEO 的头上。如果CEO 是没有可持续经营理念，只是为了讨好投资者，白沙上不会做那投资的。白沙也不会去选那些没意愿去建立一个没某某CEO 不行的公司。可持续经营是白沙投资的主要理念。企业内部创新，原本就是应该的，所以巴菲特不去强调。
虽然许多人都大谈什么『亚洲世纪』，许多亚洲企业CEO , 要不就把公司企业当做自己的财产，没他们不行； 要不就是拿一个短期经营的赚钱点子，卖掉了就跑。这就是为何自中国经济崛起，白沙不去拥有任何亚洲公司。
接班人将不只一个
所谓的巴菲特“交棒”， 对白沙来说，其实根本不重要。 比较起来，如果Steve Job 去世的话，会对苹果带来非常大的打击。 白沙没这个问题。 在本质上，白沙已经是『标准化投资在企业人和企业』，只要符合那理念条件的人选，都会成为接班人。标准化只是一个起点。白沙的每一项投资，都是科学分析,逻辑检验,想像力，不被假像蒙蔽的判断力，加上消费者的身份。
亚洲人常常认为，接班人只能有 1 个，要不然就会有冲突。其实问题就出在企业经营的愿景上头。 对于什么是真正的『企业化』，『企业化』必须定下的游戏规则，许多人都一知半解，难以想象真正的企业可以在没创办人的情形下， 继续扩张。 白沙很早已经企业化了， 只要照最终点的愿景去走， 不同的投资决策者起冲突的机会不大。 而且当亚洲的企业界日渐成熟，真正拥有企业化的CEo 会越来越多, 白沙扩张到亚洲是迟早的事。
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Greg Forsythe : Warren Buffett Misunderstood
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